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授权期限延长到2020年 股票发行注册制改革需稳扎稳打

发布时间:2019-09-10  来源:互联网    编辑:匿名  

“展望未来,注册制改革没有必要为了追求某个时间点急于推进,也没有必要照搬照抄国外做法,当务之急应根据我国资本市场的实际情况,逐步完善核准制,然后稳妥有序地推进注册制改革。”刘纪鹏说。(记者周琳)

记者在网络上搜索“付费内推实习”发现,从事类似内推实习收费业务的中介机构,成规模的至少有10多家。记者随机进入一家中介机构的网站,“名企实习机会抢先获取”字样被置于网页最显著的位置。在“名企实习内推”页面里,该机构将实习单位进行了细致分类:投行证券行业、咨询行业、快销行业等,德勤、宝洁、联合利华公司实习字样被突出处理。

综上,为使继续稳步推进和适时实施注册制改革于法有据,保持工作的连续性,避免市场产生疑虑和误读,为修订证券法进一步积累实践经验,有必要延长《授权决定》的实施期限。

2014年2月,民航职院项目资产第三次拍卖会在当地屯光大道9号市城投大楼二楼举行,最终黄山铁投以9350万元拍得,这个命运多舛的项目终于有了归宿,但是其合理性再度被质疑。

授权期限延长到2020年——

我国现行股票发行制度是核准制。在核准制条件下,证券发行必须遵守信息披露义务、符合法律法规规定的证券发行条件并接受证券监管部门的审查和监管。核准制虽然在一定程度上发挥了积极作用,但也带来了核准成本高、效率有待提升等问题。

刘士余认为,通过近两年的努力,中国证监会在完善市场制度、健全市场机制、规范市场秩序、增强市场诚信、强化市场监管等方面,为稳步实施注册制改革创造了较为有利的条件与环境。

新股票的发行制度一般有3种,即审批制、核准制和注册制,每一种发行监管制度都对应一定的市场发展状况。但在事实上,各国关于注册制的内涵和标准定义还有很大争论。交银施罗德基金首席策略分析师马韬介绍,“注册制是以充分的信息披露为核心,发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的全部信息,以招股说明书为核心,淡化或取消行政审批。股票发行注册制的本质,是在充分的法律制度保障下,以信息披露为核心的发行制度”。

2013年11月份,党的十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确提出,推进股票发行注册制改革,这是注册制首次写进党的文件。“实施股票发行注册制改革”还作为2015年的工作部署,写入2015年的《政府工作报告》。此外,根据“十三五”规划纲要,要“创造条件实施股票发行注册制”。从政策的连续性看,显然注册制改革的方向并没有根本变化,但现阶段推出注册制的条件并不成熟,要努力创造和完善推出的条件。

“稳妥起步,开局良好,成效初步显现。”国务院国资委改革局副局长林庆苗介绍说,截至今年2月初,试点企业已经全部完成首期出资入股。而截至2017年11月底,各省市自治区也有22个省已经制定员工持股的操作办法、实施细则,27个省市158户企业正在开展员工持股试点。

延期推出有多种原因

中国驻德国大使馆日前举行建军节招待会,德国国防部战略与行动部部长瓦尔内克中将等中外来宾300余人出席。中国驻德大使馆武官周明致辞说,中国将坚定不移地走和平发展道路。目前,在境外参与联合国维和行动的中国军警人数超过2500名,中国军人将继续为维护世界和平做出重大贡献。

轰鸣的钢铁厂内,女工就算稀罕。“一车间四十来口子人就两个女工”,可套上肥大的深蓝色劳动布工服、走路不直溜儿,“女工也没了女人味儿。”陷入回忆的姜金玉,现在的岗位是讲解员,化着淡妆、穿着收腰西服,“比原来像女人”,却少了当年“也不知打哪儿来的自信”。

英大证券首席经济学家李大霄认为,注册制改革既不能“单兵突进”,又不能停滞不前,不能为了追求注册制推出实施的速度,忽视了资本市场发展的质量。至少要等上市公司、二级市场、投资者等各方面都对注册制具备充分的预期和准备后,方可实施。

2月24日,第十二届全国人民代表大会常务委员会第三十三次会议决定:2015年12月27日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定施行期限届满后,期限延长二年至2020年2月29日。注册制授权决定延期是什么原因?两年之后是否就是推出注册制改革的合适时机?就此问题,记者采访了有关专家。

艺术,可以跨越国界,成为交流的语言;文明,可以穿越时间,在交融中涤荡心灵。

3月到5月,相关领域的专家会对初步筛选出诺奖候选人的成果进行评估。

涂小龙向记者晒出了他的作息时间表,每天早上差不多6点半起床、7点半带老大去幼儿园、8点半工作,一直工作到下午4点半,中午不休息,下班就去接老大,5点半到家后抱老二,紧接着陪孩子玩耍。晚上8点半,和妻子一起帮孩子洗澡,9点一刻,哄孩子们睡觉。之后,难得的个人时间也随时可能被孩子的啼哭声打扰。

针对当前委内瑞拉局势,外交部发言人华春莹在今天(25日)的例行记者会上表示,委内瑞拉的事务应该由委内瑞拉人民自己选择和决定,所有国家应恪守互不干涉内政等国际关系准则。

“授权延期说明目前注册制推出实施的准备工作还有进一步完善的空间。”中国政法大学商学院院长刘纪鹏认为,在注册制改革推进之初,业界和学界主要有两方面观点。一种观点主张要全面复制海外成熟市场的注册制经验,另一种观点认为,应从审批制发展到核准制,再逐步发展到充分的股票发行注册制。目前看,若完全放开政府部门“有形之手”的监管,采用注册制的话,市场波动过大,不利于监管和掌控。例如,目前国内的新三板已在向注册制“靠拢”,但从实际情况看,新三板做市指数、流动性、券商和企业的参与积极性等方面并没有完全取得预期效果,说明目前在完善多层次资本市场方面还有很大提升空间。

刘家义强调,全省各级人大及其常委会要更加牢固树立“四个意识”,旗帜鲜明讲政治,更加严守党的纪律特别是政治纪律、政治规矩,严守国家法律,更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围,自觉在思想上政治上行动上同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致。要把加快新旧动能转换作为我省推进供给侧结构性改革的重要抓手,作为统领经济发展的重大工程,充分发挥地方国家权力机关的职能作用,推动产业转型升级,推动经济社会持续健康发展,为实现我省由大到强战略性转变、开创经济文化强省建设新局面贡献力量,以良好的精神状态、优异的工作成绩迎接党的十九大胜利召开。

楼市调控加码后,投资性资金往往选择流向股市,特别是在中国今年初期企业向好和资本外流管制加强的背景下。当然,股市从来是有风险。但是,在有关当局审慎监管的前提下,风险与收益可以成正比,风险大时也有机会取得更好收益。

既定改革方向没变化

李源潮说,领军人才是引领科技创新的灵魂人物,当好建设世界科技强国排头兵应有更高标杆,希望大家争当进军世界科技前沿的先锋,坚定创新自信,勇于挑战最前沿科学问题,为我国抢占全球科技竞争战略制高点作贡献;争当破解创新发展科技难题的先锋,精选题目、多出成果、促进转化,为培育新的经济结构、强化新的发展动力作贡献;争当培养提携科技创新人才的先锋,甘当人梯、提携后学,为形成创新人才辈出的生动局面作贡献;争当播种科学的先锋,带头用先进理念和技术普及科学知识、弘扬科学精神、传播科学思想、倡导科学方法,为提升全民科学素质、夯实科技强国社会基础作贡献。

稳步推进注册制改革

环评全本涉及的城际联络线一期工程即廊坊东至新机场段,主要位于北京市大兴区和河北省廊坊市境内。该段是城际联络线最早开建的部分,全长约39公里。一期工程共设有4座车站,自西向东依次为廊坊东站、空港新区站、新航城站和新机场站。

我们一直关注日本福岛核泄漏及其后续影响。我注意到在福岛核事故发生6周年之际,日本国内媒体也在大量报道评论,总体认为日本政府在污染水和土壤及放射性废弃物处理方面缺乏有效手段,向海洋排放核污水给周边海洋环境和民众健康带来隐患,有关对策滞后且信息公开不透明,食品安全等相关数据缺乏足够说服力。

这下中医们也坐不住了,站出来批驳权健。有位中医引用名家邓铁涛的话:“我这里没秘方。”他还进一步补充:“一切抛弃辨证去谈论中医,包括中医秘方,都是耍流氓。”

但由于春节期间整体的污染源排放强度降低,污染物积累速度明显减缓,两个重污染日的峰值浓度远低于近期的一般重污染日。

股票发行注册制改革需稳扎稳打

米红认为,年轻人的活力、创新创业的热情、甚至未来可能带来的消费潜力都是城市管理者看重的财富。

改革开放早期,立法首先是建立制度、填补空白,在这个基础上再逐步推进,这是一条基本经验。这个时期往往是改革实践走在前面,立法任务更多是把实践中成熟的经验规定下来、肯定下来,巩固改革的成果,同时又为下一步改革留有余地。那时候我经常讲一句话,立法要“既好看又好吃”。“好看”就是肯定现成经验的同时,这个法律还要体现改革的方向,要有时代性;“好吃”就是能下得去嘴,能把法律的规定落到实处,不能不顾实际去迁就形式和理论上的完美,要把法律的稳定性、可行性、前瞻性结合起来。

其次,为营造良好的改革外部环境,监管部门加强一线监管,打击违法违规行为。2017年证监会共作出行政处罚决定224件。其中,罚没款金额74.79亿元,同比增长74.74%;市场禁入44人,同比增长18.91%,有力维护了市场“三公”原则。

日前,全国人大常委会会议决定股票发行注册制改革授权延期两年。一方面,目前A股市场信息披露制度仍不完美,部分公司存在信息披露不及时、不完善、不准确等现象,严重损害了中小投资者利益;另一方面,我国资本市场的退市制度没有实现常态化,作为注册制改革配套的退市制度有待完善。

除了内部因素之外,从外部环境看,自2008年国际金融危机以来,欧美股市等外部权益类市场已从历史低点缓慢恢复并持续“走牛”多年。以美国股市为例,美股已走出约9年的牛市,道琼斯指数、纳斯达克指数在过去几年中纷纷创下历史新高。中国证监会主席刘士余认为,欧美发达国家相关金融市场积累了一定泡沫和风险,已经有调整的征兆,这给我国实施注册制改革时间窗口的选择带来了不确定性。

此外,人社部表示,参保者不仅不用担心将来的养老金安全,而且基金投资运营有利于保障未来的养老金发放。

“诸多期盼让各界看到区域经济一体化、国家和地区间和谐互利共赢的积极前景。”正如中国—东盟中心秘书长陈德海所说,通过共商共建,“陆海新通道”必将发展成为区域联动、国际合作的通道,为沿线国家和地区人民带来更多切实好处。

再次,近年来,我国上市公司信息披露和投资者保护工作取得了明显成效。通过修订《证券交易所管理办法》,监管部门正在探索推进“以监管会员为中心”的交易行为监管模式,完善交易所对发行人、投资者、会员的管理措施和手段。

受厄尔尼诺现象影响,云南今年气候较为异常,旱涝并存。5-7月发生了以滇西为主的区域性干旱,全省大部分县区进入雨季正常至偏晚,滇西大部分地区、滇中部分地区特晚,最晚的玉溪市峨山县至7月22日才进入雨季,7月中旬以后降雨较为集中。而5月至8月,共出现了9次全省性大范围强降雨天气过程,其中7月中旬以来发生了7次。发生大暴雨9站次、暴雨125站次、大雨599站次。截至8月24日全省平均降水量为727.6毫米,较历史同期偏少50.1毫米,但为近5年同期降水最多年份。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为,A股市场经过多年发展,市场的成熟度有所提高,但参与者的成熟度离实施注册制改革还有一定差距。比如,在市场中占比较大的散户投资者并不具备定价能力,对于新股的辨识度比较低。如果立刻采用注册制,可能会让一部分绩差公司甚至骗子公司上市,损害中小投资者利益。又如,目前A股市场信息披露制度仍不完美,部分公司存在信息披露不及时、不完善、不准确等现象,严重损害了中小投资者利益。此外,我国资本市场的退市制度没有实现常态化,作为注册制改革配套的退市制度有待完善。Wind资讯显示,从2001年至今,A股市场共计94家上市公司退市,平均每年退市公司的数量非常有限,远远小于每年上市的新股数量。市场整体的“新陈代谢”有待进一步加强。

推行国务院部门权力和责任清单编制试点,要按照简政放权、放管结合、优化服务、转变政府职能的要求,以清单形式列明试点部门行政权责及其依据、行使主体、运行流程等,推进行政权责依法公开,强化行政权力监督和制约,加快形成边界清晰、分工合理、权责一致、运转高效、依法保障的政府职能体系。

股票发行注册制是一项系统工程,需要很多配套政策措施。“配套改革需要相当的过程、相当长的时间。注册制是不可以单兵突进的。”刘士余说。

注册制授权延期了,我国新股发行制度还要不要继续改革?刘纪鹏认为,新股发行制度改革理所当然要继续稳步推进。目前,核准制改革的核心之一是核准的主体和客体,IPO企业出了问题是该发审委员负责,还是找交易所?IPO质量问题到底谁来负责?目前,这些问题还没有明确规定。部分海外市场的发审委设在证券交易所,这方面的经验可供参考。总体看,与国外市场不同,我国资本市场各项改革需要面临股权分置、中小投资者众多等特殊的市场情况,既要借鉴国际的规范和经验,更要根据我国国情推进,既要用好“有形之手”的监管之力,又要让“无形之手”发挥好作用,要稳步扎实、实事求是地推进中国特色新股发行改革。

事实上,近年来证券监管部门为稳步推进注册制改革作出了不懈努力。首先,为解决新股发行“堰塞湖”问题,监管部门不断推进新股发行常态化。2017年共审结IPO企业633家,申报排队的上市企业家数大大下降。通过发行与并购重组审核监察委员会、更细致的IPO审核机制、发审委委员终身追责制等多项举措,IPO质量稳步提升,IPO发行企业的信息披露、公司治理、投资保护等更加规范。

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