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易方达国际首席投资官陈宏初:港股表现不如A股,大资金在犹豫

易方达国际首席投资官陈宏初:港股表现不如A股,大资金在犹豫
发布日期:2019-11-12 08:36:26 信息来源:管理员 访问: 418

2018年9月至2019年9月,恒生指数从26000点跌至24700点的低点,升至近30000点的高点,最终回到最新的26000点水平。一年周期已经回到起点。香港股票投资者有些沮丧。这个过程发生了什么变化?随着2019年最后一个季度的结束,香港股市还有机会赶上吗?

EFSF国际首席投资官陈洪初在接受第一财经记者(First Financial Reporters)采访时表示,自今年以来,港股表现不如a股,主要是由于国际环境和香港当地条件等一系列因素,“大基金可能会犹豫,才会有更大的把握”。

风力统计显示,截至9月23日中午,恒生指数今年仅上涨1.4%,而上证综指上涨18.97%。深圳综合指数和创业板指数分别上涨34.36%和33.95%。两者之间的业绩差异使得qfii基金在头三个季度投资香港股票的表现不尽如人意。

然而,陈洪初认为,此时的港股面临着与一年前完全不同的外部环境,特别是美国经济、中国经济和企业利润。2018年下半年,美国经济强劲,加息四次。中国流动性收紧,企业利润下降。

2019年下半年,美国经济走弱,持续降息,提前退出qt(量化紧缩)。中国经济稳定,流动性显著改善。公司利润逐渐稳定,一些行业的独立市场已经耗尽。

因此,陈洪初认为,目前的港股可以说既有阿尔法机会,也有贝塔机会。至于总体测试机会,“首先,全球流动性宽松,今年已有30多个国家宣布降息;其次,香港股市的估值非常低,过去4年,香港股市目前的市盈率已经在20%的区间内,这是历史低位。”

据风媒统计,恒生指数目前的整体市盈率为9.4倍,比沪深300指数低12倍,远低于道琼斯指数20倍、标普500指数22倍、纳斯达克指数32倍的市盈率,使其成为全球价值低迷。

陈洪初表示,在这种情况下,如果有相对较大的积极发展,市场可能会面临估值修复市场,交易情况、企业家信心恢复程度、资本投资和资本市场风险偏好等因素的变化仍需观察。

同时,对于一些公司来说,阿尔法机会的确定性相对较高,“一方面,上半年的利润已经得到确认;另一方面,这些公司大多来自内地,不受国际宏观环境的影响。”

具体到这个行业,他说他主要关注两类:“第一,银行和房地产,主要是因为估值非常便宜,股息支付率非常高。一旦市场稳定,就会有改进的空间;第二是工程机械、基础设施和商品,但这些个股需要单独分析和研究,它们的价格周期、库存、供应和需求是不同的”。

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